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低库存起作用 沪锌大概率探出低点

时间:2018-07-28 15:58:35  作者:admin  来源:锌图片  浏览:135  评论:0
内容摘要:  【金融台315特别活动正式启动】近年来,银行卡被盗刷、买理财遇飞单的案例屡见不鲜,金融消费者举步维艰,新浪金融台将履行监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。【在线投诉】  经多方炼厂调研得知:本周一锌精矿加工费报价出现明显跳涨,受此消息影响,沪锌开始增仓下行,跌破整数关的压力再次...

  【金融台315特别活动正式启动】近年来,银行卡被盗刷、买理财遇飞单的案例屡见不鲜,金融消费者举步维艰,新浪金融台将履行监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。【在线投诉】

  经多方炼厂调研得知:本周一锌精矿加工费报价出现明显跳涨,受此消息影响,沪锌开始增仓下行,跌破整数关的压力再次升温,我们同时给出了背靠5日均线再度随势入场、尝试参与“尾部”下跌行情的的。当天晚上,LME三月期锌、沪锌指数纷纷走出了2475美元、20050元/吨的低位。周二,国内锌锭现货报价失守21000元/吨,也为锌价的继续走低提供了支持。

  然而,周二亚洲盘收市后,晚间伦锌曾经出现大幅拉涨、尤其是今天下午盘,在铜价弱势下跌的背景下,沪锌却集中在尾盘发力,由现货月合约带动,1809主力合约经盘中反复测试2.05万后,拉大了在5日均线月合约持仓集中,配合上海期货交易所极低的锌库存以及各口径统计的锌锭社会库存,锌价很可能已经探出低点,价格止跌并在2万整数关口转向振荡的概率非常的大。

  数据显示,上海期货交易所锌库存已持续下降到58016吨,其中期货仓单9275吨。社会库存方面,截至上周五,我的有色网统计的全国锌锭总库存在12.31万吨,较前周减少1.61万吨;SMM统计的三地锌库存同样下降1万多吨至9.93万吨。上周,因锌市内强外弱,现货进口亏损缩窄到100元水平,但本周,随LME锌市场点价盘面的异动,亏损幅度再度走阔,对短期进口锌锭补入国内市场的忧虑有所转淡。不过,同时,经统计的16.99万吨的保税区库存处在年内低点。而本身因国内炼厂生产积极性不高,今年对锌锭的进口需求相应增大,保税区锌锭库存较往年高也是正常的。

  微观层面,我们最关注的是锌市场期货库存与仓量上的风险。这样的风险刚刚在铅市场上渡过了1806、1807两个合约。当前,沪锌期货整体持仓大部分集中在9月,作为交割前月合约,在库存量极低的背景下,9月合约的换月节奏对锌价反弹的幅度、节奏相当重要。因此,在下半年全球锌精矿供应增速变为现实后,在陆续等待精矿供应传导到国内炼厂的这段时间里,交易的不确定性很可能转向国内低位的锌库存。目前,上期所锌锭库存已经跌破了去年低位,交割月及交割次月测算的仓量比已经抬升,趋势上,很可能超过今年1月中旬锌价触顶的水平。

  综上,我们认为锌价此波跌势大概率已经触底,价格可能在整数关上方转为中期振荡,低库存可能成为主导锌价振荡区间上沿的关键因素。技术上,现货价格的反弹阻力集中在2.15-2.2万间。因近、远月基本面差异增大,操作上,单边观望;套利上,近强远弱的特点会更明显,反向价差会继续扩大。程度上,虽然不会向铅那样极端的发展,但也需保持高度关注。对于上述判断的风险,我们认为主要集中在有色金属龙头品种铜价的交易气氛上。


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